공화당이 공격하는 투자 전략, ESG란 무엇일까?

한때 모호했던 재정 용어가 이제 공화당의 "깨어남 방지" 운동의 중심이 되었습니다.

월요일, 바이든 대통령은 은퇴 기금 관리자들이 투자 결정을 내릴 때 환경적, 사회적 영향을 고려할 수 있도록 허용하는 노동부 규정을 뒤집는 법안에 대해 첫 번째 거부권을 행사했습니다. 이 전략은 ESG로 더 널리 알려져 있습니다. 즉, 투자자가 어떤 회사의 주식을 매입할지 평가하는 데 사용할 수 있는 환경, 사회 및 거버넌스 기준의 약어입니다.

공화당 의원들이 주도한 거부권 결의안은 공화당 의원들이 "깨어난 자본주의"라고 부르는 일련의 공격 중 가장 최근에 나온 것입니다. 2021년부터 플로리다, 텍사스, 루이지애나, 사우스캐롤라이나 및 기타 여러 빨간색 주에서는 BlackRock 및 ESG를 지원하는 기타 투자 회사로부터 수십억 달러의 주 자금을 빼냈습니다. 공화당이 통치하는 최소 7개 주에서는 정책을 제정했고, 다른 13개 주에서는 공적 연금과 같은 주정부 투자에 ESG 원칙을 적용하는 것을 금지하는 법안을 도입했습니다.

이러한 원한은 2024년 대선까지 이어질 것으로 보인다. 공화당의 대선후보인 Ron DeSantis 플로리다 주지사, Mike Pence 전 부통령, "깨어나지 않는" 기업가 Vivek Ramaswamy는 모두 두드러진 반ESG 입장을 취했습니다.

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ESG는 기업이 자체적으로 ESG 데이터를 보고하는 것이 그린워싱(greenwashing)이라고 비난하는 진보주의자들의 비난을 받고 있습니다. 그러나 모든 정치적 논란에도 불구하고 ESG는 실제로 이 전략을 사용하는 사람들, 즉 투자자들 사이에서 꽤 주류를 이루고 있습니다.

펀드매니저 Natixis가 실시한 2021년 설문 조사에 따르면 기관 투자자의 72%가 ESG를 구현하는 것으로 나타났습니다. 미국 대형 상장 기업의 경영진을 대상으로 실시한 최근 ​​설문조사에 따르면 기업들은 투자자의 관심에 반응하고 있으며 거의 ​​90%가 일부 ESG 데이터를 주주들에게 보고하는 것으로 나타났습니다. 그리고 2022년 초 현재 ESG 의사 결정을 채택하는 금융 회사가 미국 자산 중 8조 4천억 달러를 보유하고 있습니다.

아마도 가장 눈에 띄는 것은 BlackRock의 CEO인 Larry Fink가 2017년부터 CEO에게 보낸 연례 서한에서 ESG 표준의 중요성을 홍보한 것인데, 이는 공화당원들이 특히 불만을 제기하는 부분입니다. 세계 최대 자산운용사의 연간 메모는 기업 경영진과 투자자들에게 큰 영향력을 미칩니다.

비영리 Ceres의 투자자 네트워크 부사장인 Kirsten Snow Spalding은 60조 달러 이상의 자산을 관리하는 220개 이상의 금융 기관 네트워크를 이끌고 있습니다. 그녀는 자신과 함께 일하는 대다수의 투자자가 ESG 통합을 단순한 상식으로 여긴다고 말합니다.

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"당신이 이 분석가들을 만나는군요, 그렇죠? 아시다시피 이들은 미친 진보가 아닙니다. 이들은 자신의 일을 잘하는 정말 중요한 사람들입니다."라고 그녀는 말했습니다.

실제로 ESG는 처음부터 투자자들 사이에서 상대적으로 논란의 여지가 없었습니다. 부분적으로는 이 용어가 투자자들에 의해 공동으로 만들어졌기 때문입니다. 이 약어는 자발적인 기업 지속 가능성 이니셔티브인 UN 글로벌 콤팩트(United Nations Global Compact)와 23개 주요 금융 기관 그룹이 공동으로 개발한 2004년 보고서에 처음 등장했습니다. Goldman Sachs, HSBC, Credit Suisse, Morgan Stanley 등의 참가자들은 급진적 자유주의자들을 생각할 때 정확히 떠오르는 것은 아닙니다.

투자자들이 ESG를 수용하는 한 가지 이유는 수익 극대화라는 전통적인 투자 목표에 명시적으로 부합하기 때문입니다. 2004년 원본 보고서는 지속 가능한 발전을 위한 사회적 사례에 대해 립서비스를 제공한 반면, 보고서 작성자는 ESG 위험을 고려하는 비즈니스 사례에 더 중점을 두었다고 펜실베이니아 대학 캐리 로스쿨 교수인 Elizabeth Pollman은 주장합니다.

이론적으로 투자자들은 기후 변화와 같은 환경적, 사회적 영향이 장기적으로 회사의 이익에 실질적인 영향을 미칠 것이라는 점을 인식하기 때문에 ESG 기준을 적용합니다. Spalding이 말했듯이 ESG 관련 데이터 및 위험을 선별하는 것은 "우리는 투자자가 자본 시장을 통해 작업하여 사람들을 위한 장기적인 부를 창출할 수 있도록 보장"하는 방법입니다. 그러나 실제로는 ESG 기준을 사용하는 것이 실제로 수익을 극대화하는지 여부에 대한 데이터가 혼합되어 있습니다.